아메리칸타워 AMT 완벽 기업 분석
미국 배당주로 은퇴를 꿈꾸는
K직장인 주플리 입니다:)
오늘의 기업 choice는
미국 대표 통신 타워 리츠주
아메리칸타워
[티커:AMT]
입니다
아메리칸타워 AMT 사업 분석
아메리칸타워 AMT는
미국 뿐만 아니라 전 세계적으로
통신 타워 및 데이터 센터를 보유하여
이를 이동통신 사업을 하는 기업들에게
대여를 해주고 임대료를 받는
리츠주 성격의 수익 구조를 띄고 있습니다
때문에 리츠주로 분류되지만
일부 투자자들은 IT 섹터에
해당 종목을 편입시키기도 합니다
사업 구조부터 B2B 거래로 수익창출을 하고
사업군 자체가 필수재로 분류되기에
굉장히 매력적인 기업입니다
아메리칸타워가 보유한
통신타워 및 데이터 센터는
전세계적으로 대략 223,000개에
육박하는 엄청난 규모 입니다
그중에서도 미국과 캐나다에 비중이 높고
남미와 호주, 유럽, 아프리카, 인도 등
인구밀도가 높은 지역에는 대부분
사업 진출을 해놓은 상태입니다
현재 아시아 시장은 동남아시아를 제외하곤
없기 때문에 사업적으로 블루오션이라고
할 수 있겠습니다
21년에는 유럽 내 통신타워 회사인
TELXIUS를 인수합병하며
타워의 갯수도 늘고 유럽쪽 수익도
올해 더 추가 성장했습니다
뿐만아니라 데이터센터로서의
사업 확장도 실현하기 위해
미국 내 데이터센터 회사인
CoreSite를 인수하였습니다
20년 코로나 여파로
대부분의 기업이 21년에는
20년도의 적자 회복에 집중했는데
아메리칸타워는 꾸준한 수익 창출로
오히려 사업을 확장하는
긍정적인 모습을 보여줬습니다
미국 내 coresite 데이터 센터를 보면
동부 / 서부 / 중부 고르게 분포되고 있고
기업 > 클라우드 > 네트워크
순으로 데이터 센터 수익이 창출 중입니다
2016년 400불이였던 데이터센터 사업은
연평균 10%의 높은 상승률을 보이며
21년 3분기에는 655불까지 상승하며
폭풍같은 성장을 보여주고 있습니다
이와 같은 성장으로 인해
데이터센터 매출이 전체 매출의 10% 육박
하는 좋은 성장률을 보여주고 있습니다
추후 아메리칸타워의 데이터센터
매출 비중의 성장이 기대됩니다
아메리칸타워의 타워 사업 구조를 보면
특정 부지에 통신타워를 건설하고
주변 시설도 함께 마련하여
타 통신 기업들에게 임대를 주는
구조 입니다
아메리칸타워 입장에서는
부지 확보와 타워 건설만 하면
장기적 수익 창출이 가능한 구조입니다
타워의 경우 첫번째 임대 계약으로
타워 차지 비율이 100% 차는 것이 아니라
추가적으로 여러 임대 기업을 입주시켜
한 사이트에서 여러 기업의 임대료를 받는
엄청난 수익 창출이 가능합니다
위 자료는 아메리칸타워에서 제공하는
임대 수익 관련 예시로서
타워 당 임대 기업이 늘어날 수록
투자 수익률이 3%에서 24%까지 성장
가능함을 보여줍니다
Gross Margin 또한 임대 기업 증가로
약 2배 이상의 성장이 기대 됩니다
아메리칸 타워의 주요 지출을 살펴보면
카테고리 분류 시
수익유지를 위한 비용
수익창출을 위한 비용
으로 구분할 수 있습니다
| 수익유지를 위한 비용 | 시설 유지보수 비용 (조명, 울타리, 냉각시설 등) / 세금 등 |
| 수익창출을 위한 비용 | 부지 확보 / 타워 건설 / 임대기업 증대 시 타워 증설 / 세금 등 |
수익 창출의 비용이 부담이 큰 요소이며
부동산 자산이기에 부지에 대한
임대료 리스크가 존재합니다
22년 3분기에는 CAPEX가 증가했는데
인수합병으로 전체적인 CAPEX 증가가
불가피한 상황 이였다고 해석됩니다
아메리칸타워에서 제공한
스마트폰 활동의 증가 분석 자료입니다
실제 미국 통신 회사인
버라이즌과 AT&T에서 source를
제공하였기에 신뢰도가 높습니다
OTT 시장의 확대로
모바일 활동 시간이 큰폭 증가했고
이는 곧 데이터 소비 활동 자체가
필수재의 성격을 띄는 방향으로
전환 중이라는 증거 입니다
실제 미국 모바일 트래픽 성장률 예측이
22년부터 27년까지 연평균 23%로
예상된다고 합니다
즉, 데이터 소모량이 많은수록
통신 기업은 통신망 및 속도 확보를 위해
타워 점유율을 높여갈 것이고
데이터센터의 필요성도 증가할 것입니다
이는 전부 아메리칸타워의 수익 증대로
고스란히 이어질 것이며
수익구조상 절대적 우위에 있는
아메리칸타워가 투자 가치가 상당한
기업이라는 증거 입니다
아메리칸타워의 주요 지표를 보면
2011년 이래로
부동자산 수익 연평균 14.2% 성장
EBITDA 연평균 14.1% 성장
AFFO 연평균 15.3% 성장
ROIC 8~10% 유지
라는 건전한 재무 성장 지표를
보여주고 있습니다
보유한 site 수가 10년간 5배 증가하였는데
ROIC는 꾸준한 비율을 유지한다는 것은
사업 구조상 꾸준한 수익 창출과
경영진의 사업 운영 능력을
검증하는 결과 입니다
아메리칸타워 AMT 기업 분석 마무리
지금까지 아메리칸타워의 기업 분석을
상세하게 해봤습니다
리츠주 사업 구조와 사업 영역면에서
매력적인 수익 창출 능력이
돋보이는 기업으로
투자 가치가 커보이는 기업 입니다
다만 현재 흐름상
미국 통신주들의 연이은 주가하락이
이어지며 아메리칸타워 주가도
영향을 받아 하락을 하게된 것으로
파악됩니다
B2B거래 특징상
거래처 기업의 리스크는
해당 기업의 리스크로 이어집니다
그럼에도 불구하고
인수합병으로 데이터센터의
수익 창출 고도화와
유럽 통신타워 확보라는
사업 확장은 신의 한수라 생각됩니다
이외 여러 국가에서 미래 사업인 5G 를
진행 중인데 아메리칸타워는
이에 대한 대표 수혜주로도 해석됩니다
그럼 2부에서 재무적으로도 매력이 있고
배당 매력은 어느정도인지
상세하게 알아보도록 할게요!
그럼 이만
Seeya~~~~
'미국 주식 > 미국 기업 분석' 카테고리의 다른 글
| 프록터앤드갬블 PG 완벽 기업분석 1부 | 미국 배당주 투자 (0) | 2022.12.22 |
|---|---|
| 아메리칸타워 AMT 완벽 재무제표 분석 2부 | 미국 배당주 투자 (0) | 2022.12.20 |
| 미국 배당주 리얼티인컴 O 재무제표 분석 2부 (0) | 2022.12.11 |
| 미국 배당주 리얼티인컴 O 기업 완벽 분석 1부 (1) | 2022.12.10 |
| 미국 배당주 유니온 퍼시픽 UNP 재무제표 분석 2부 (0) | 2022.12.08 |
