미국 배당주 펩시 PEP 재무제표 분석 2부

미국 배당주 펩시 PEP 10년치 재무제표 분석

펩시 PEP 재무제표 분석

 

꿀배당으로 경제적 자유를 꿈꾸는

K직장인 주플리 입니다:)

 

지난 펩시 PEP 기업분석 1부는 잘 보셨나요?

펩시의 사업 포트폴리오와

경영진이 추친하고자 하는 사업의 방향을

잘 파악할 수 있었던 분석이였습니다

못보신 분들을 위해 아래 링크 남겨놓을게요^^

 

2022.11.28 - [미국 기업 분석] - 미국 배당주 펩시 PEP 기업 분석 1부

미국 배당주 펩시 PEP 기업 분석 1부

 

그럼 지난 시간에 이어

이번 포스팅에서는 펩시 PEP 10년치 재무제표를

분석해보도록 하겠습니다

 

 

펩시 PEP 10년치 재무제표 분석

 

1. 매출 / 순이익 / 마진율

펩시 PEP 매출 순이익

펩시의 10년간 매출 변화를 보면

큰 낙폭 없이 서서히 우상향 하는 것을

알 수 있습니다

 

수많은 경제 위기와 코로나라는

글로벌 위기 상황 속에서도

매출 하락 없이 꾸준히 유지 해왔습니다

확실한 경기 방어주 다운 면모네요

 

2018년 헬스워리어와 베어푸드를

인수하면서 순이익 상승과

높은 마진율을 기록했는데요

 

개인적으로 아쉬운 점은

마진율의 절대적 수치입니다

 

참고로 경쟁사인 코카콜라는

마진율이 20% 내외로

원가대비 순이익이 높은 편입니다

 

제품 포트폴리오가 다양해지면서

사업 확장은 꾸준히 잘 하고 있지만

마진율 확보에도 점차 신경을 써야하지 않을까

하는 생각이 듭니다

 

참고로 식료품주는 판매 단가를

주기적으로 상승 시키는 것이 쉽지 않고

그에 비해 원재료 값은 변동이 큰 편이기에

마진율 확보가 중요한 Key Point 입니다

 

 

2. 발행 주식 수

펩시 PEP 발행 주식 수

펩시의 발행 주식 수 10년치 그래프를 보면

정말 이상적이라 할 수 있습니다

꾸준한 자사주 매입으로

발행 주식 수가 우하향하며

상대적인 주주 가치를 높여주고 있습니다

배당도 배당이지만

이런 꾸준한 자사주 매입으로

주주환원정책을 펼치는 모습은

만점을 주고 싶네요:)

 

 

3. EPS / Earnings Yield

펩시 PEP EPS Earnings Yield

2018년 건강 식료품 회사 합병과 함께

EPS가 깜짝 서프라이즈를 보여줬지만

그 뒤는 이전 흐름으로 돌아간 듯 합니다

 

EPS가 서서히 증가하는 모습은 좋지만

Earnings Yield가 우하향 중이라는 점이

아쉽네요

EPS에 비해 주가 상승률이 높아

저평가 구간이라 말하기엔

아쉬운 부분이 있습니다

 

 

4. ROE, ROI

펩시 PEP ROE ROI

ROE는 2013~2016년 상승세를 보이다가

2018년을 제외하고는 정체 중입니다

순이익의 상승률이 미비했는데

ROE가 상승한걸로 봐선

오히려 자기자본이 감소했을 수 있다는

추측이 듭니다

잠시 후 5번 항목에서 자본을 파악해보도록 하죠

 

ROI도 마찬가지로 10년 가까이

거의 그대로인 모습입니다

아무래도 영업이익과 순이익이

거의 해당 수준을 유지해왔기에

ROI도 비슷한 결과가 보여집니다

 

 

5. 자산 / 부채 / 자본

펩시 PEP 자산 부채 자본

펩시 PEP 부채 비율

위 4번 항목에서 언급했듯

자기자본이 2013년 이후로

감소한 것이 눈에 띕니다

ROE가 상승했다고 해서

무조건적으로 좋은게 아니라는

좋은 교훈을 보여주는 예시라고 생각됩니다

 

만약 자본의 감소가

부채를 상환하기 위함이였다면

그래도 희소식이였겠지만

부채는 꾸준히 증가 중인걸로 봐서

꾸준한 인수 합병으로 인해

자기자본을 소모해온 것으로

파악됩니다

 

 

6. BPS

펩시 PEP BPS

BPS의 경우 꾸주한 자사주 매입으로

발행 주식수가 감소했음에도 불구하고

10년 전에 비해 감소한 상태입니다

 

이는 자본의 감소 비율이

더 컸다는 것을 의미합니다

 

 

7. 배당 / 배당률

펩시 PEP 배당

배당금에 있어서는

역시 높은 점수를 주고 싶은

변화 그래프 입니다

꾸준한 우상향으로

주주친화정책을 잘 펼치는 모습입니다

 

연평균 주가로 구해본 배당률을 보면

약 3%대 이상으로

절대적인 수치는 만족스럽지만

배당률 변화 기울기는 우하향 중인 것이

아쉬운 점입니다

 

중간에 언급한대로

주가 상승률이 배당 상승률보다

크다보니 이와 같은 결과가

보여지게 됩니다

 

역시 저평가 구간인지 한번 더

고민해볼 필요가 있어보입니다

 

 

 

펩시 PEP 분석 결론

지금까지 펩시 PEP에 대해

사업 분석과 재무제표 분석을

모두 완벽하게 해봤습니다

 

간단한 키워드로서 펩시를 정리하자면

 

꾸준한 사업 포트폴리오 확장

트랜드에 맞는 변화

생산부터 유통까지 올라운드 플레이어

주주친화적인 정책

EPS 회복 추세

.

아쉬운 마진율

높아지는 부채비율

고평가 구간

 

이렇게 정리할 수 있겠습니다

비건 식품과 간편식, 주류 사업까지

확장해나가는 펩시의

앞으로의 행보가 궁금해집니다

계속해서 모니터링하며

큰 이슈가 있다면 다시 브리핑 해드릴게요:)

 

그럼 이만

Seeya~~~