프록터앤드갬블 PG 완벽 재무 분석 2 | 미국 배당주 투자

프록터앤드갬블 완벽 재무 분석

미국 배당으로 경제적 자유를 꿈꾸는

주플리 입니다:)

 

지난 시간 포스팅에 이어

프록터앤드갬블 PG의

10년 재무제표 data를 기반으로

재무적으로 얼만큼 탄탄한 기업인지

이번 포스팅에서 알아보도록 하겠습니다

 

프록터앤드갬블에 대해 간단히 요약하면

미국 대표 필수소비재 기업으로

무려 60년이 넘는 기간동안

배당을 성장시켜온 배당킹 종목 입니다

 

뷰티/헬스케어/그루밍/패브릭/패밀리케어 등

대표적인 5개의 사업부로 구성되어

각 사업부마다 고유 브랜드를 런칭하여

세계적으로 판매를 하고 있는

글로벌 기업입니다

 

프록터앤드갬블 재무 분석

프록터앤드갬블 PG 재무 분석

사업 개요에 대해 자세히 알고 싶다면

지난 포스팅을 참조해주세요

 

2022.12.22 - [미국 기업 분석] - 프록터앤드갬블 PG 완벽 기업분석 1부 | 미국 배당주 투자

프록터앤드갬블 PG 완벽 기업분석 1부 | 미국 배당주 투자

대표 제품 - 출처 프록터앤드갬블 PG

 

 

1. 매출 / 순이익 / 마진율

매출 순이익 - 출처 프록터앤드갬블 PG

첫번째로 프록터앤드갬블의

매출/순이익/마진율을 살펴보겠습니다

 

매출의 경우 2021년 기준으로 볼 때

10년전과 큰 차이가 없는 수준 입니다

사업은 확장하고 있고

물가는 오르고 있었을

10년이란 기간동안 매출의 성장이

없다는 것은 아쉬운 점입니다

 

타 경쟁사 브랜드에 밀려

시장 점유율의 성장세가 둔화되고 있다

는 의미로 해석됩니다

 

순이익의 경우 10년전과 비교했을 때

소폭 상승을 했지만 큰 성장을 했다기엔

어려울 정도의 수치 입니다

 

마진율의 경우 해마다 변동성이 큰데

2013~2018년까지 브랜드의 구조조정이

원인으로 파악됩니다

 

프록터앤드갬블은 트랜드의 변화와

소비자의 인식 및 선호도 변화

매년 늘어만 가는 경쟁사와의 대결

이라는 난제들 속에서 살아남기 위해

장시간 동안 브랜드의 정립 기간을 가졌습니다

 

해당 기간동안 M&A 혹은 사업부 매각을 통해

사업성이 떨어지는 제품군은 과감히 버리고

새로운 라인업을 구성하고

트랜드에 맞게 다시 변화시키는

아주 장기전의 시간을 보냈습니다

 

그 결과 2019년부터는 매출과 순이익의 성장

그리고 15% 이상의 마진율을 유지하며

소비재 기업으로서 입지를 굳히고 있습니다

 

이런 기업의 변화 흐름을 봤을 때

오히려 투자자 입장에서는

사업군별 브랜드의 가치가 확실해진 지금이

투자하기에는 더 안정적인 시기라고

판단이 됩니다

 

 

2. 발행 주식 수

발행 주식수 - 출처 프록터앤드갬블 PG

발행 주식수의 경우 10년간 꾸준히

자사주 매입 정책을 유지하고 있습니다

배당킹이라는 기업답게

자사주매입까지 꾸준히하며

주주친화적인 경영 정책을

고수하고 지키는 기업임을

알 수 있는 부분입니다

 

다만 2019년에는 주식수가 증가했는데

2018년 독일 Merck사
컨슈머 헬스케어 사업부 인수

라는 통큰 M&A로 인해 주식수가

증가한 것으로 보입니다

그 이후 다시 자사주 매각을 통해

감소하고 있는 것을 알 수 있습니다

 

 

3. EPS

EPS - 출처 프록터앤드갬블 PG

EPS의 경우 브랜드 구조조정 기간동안은

변동성이 크게 나타나고 있습니다

2019년엔 자사주가 증가했지만

EPS는 큰폭으로 성장했으며

그 이후 $5.5 수준까지 성장세가 지속 중입니다

 

다만 코로나 이후 주식 시장의

투자 심리 위축과 더불어

투자의 방향성이 경기 민감주 보단

경기 방어주로 잡히다보니

프록터앤드갬블의 관심이 급증 하였습니다

이는 곧 주가 상승이라는 결과로 이어졌고

EPS가 증감함에도 불구하고

Earnings Yields가 감소하고 있습니다

 

저가매수 관점에서 해당 수치를

더 관찰해볼 필요가 있습니다

 

 

4. 자산 / 부채 / 자본

자산 부채 자본 - 출처 프록터앤드갬블 PG

부채비율 - 출처 프록터앤드갬블 PG

프록터앤드갬블의 자산의 경우

10년 동안 감소한 것으로 보입니다

부채는 소폭 상승세를 보인 반면

자본이 상대적으로 더 줄어들며

자산이 감소한 결과를 보이고 있습니다

 

이는 곧 부채비율의 상승의 결과로

이어졌지고 있지만

현재까지는 걱정할만큼의 수준은 아니므로

부채에 대해서는 큰 걱정을

하지 않아도 될 것 같습니다

 

여러 M&A와 사업부 매각으로

사내 변화가 컸지만

자산 규모에 있어서는

큰폭의 변동성을 보이진 않습니다

 

물론 자본의 성장세가 없는건

부정적인 요소이지만

자사주매각과 배당성장이라는

두가지 큰 정책을 유지하면서

이러한 자산/부채/자본 규모를

10년간 유지하는 것은

긍정적으로 볼 수 있는 점이라

판단됩니다

 

 

5. ROE / ROI

ROE ROI - 출처 프록터앤드갬블 PG

ROE와 ROI의 경우 변화율이

거의 비슷한 수준입니다

영업을 위해 큰 자본을 무리하여

투하하거나

이익 대비 자본을 크게 소비하는

리스크도 없었다고 해석되는

결과입니다

 

2018년 이후 브랜드 정립과 더불어

매출이 안정세를 되찾으며

ROE와 ROI가 높은 수치로

회복 및 성장하는 것을 알 수 있습니다

ROE의 경우 30% 이상으로

높은 수치를 보이고 있습니다

 

 

6. 배당금 / 배당률

배당 - 출처 프록터앤드갬블 PG

앞서 여러번 언급했듯이

60년 넘게 배당을 올려온 기업답게

최근 10년 동안의 data만 봐도

배당금의 성장이 한눈에 확인됩니다

 

배당 투자를 하는 투자자에겐

매력적일 수 밖에 없는 점이며

이 외에도 자사주 매입까지 꾸준히

진행하고 있으니

주주로선 최고의 기업이 아닐까 싶습니다

 

다만 코로나 이후 주가 성장으로 인해

배당률이 상대적으로 줄어

2% 중반대를 보이고 있습니다

배당킹 기업임을 감안했을 때

이정도의 배당률은 절대적으로

작은 수치는 아니지만

10년 data를 놓고 봤을 때는

다소 아쉬움이 있습니다

 

프록터앤드갬블 종합의견

프록터앤드갬블 PG에 대해

사업 개요와 재무 분석까지

아주 상세하게 살펴보았습니다

 

주요 키워드를 선정한다면

필수소비재

경기방어주

배당킹

주주친화정책

브랜드 파워

라고 할 수 있습니다

 

해당 기업 투자에 있어 리스크는

탈세계화 국제정세

경기 침체로 인한 절대적 소비 감소

수많은 글로벌 경쟁사들

이라고 생각됩니다

 

배당 투자를 꿈꾸는 분들에게는관심종목으로서 꾸준히 모니터링할가치가 있는 기업으로 보입니다

 

하지만 리스크 요소를 함께 고려하여

투자 시기를 적절히 선정하는게

중요 key point가 되겠습니다